发布时间:2024-03-22 07:32:45 来源:bandao半岛体育
3月21日,中国移动将召开2023年度业绩说明会,会上将揭晓中国移动2023 年度经营成果(营业收入、盈利、净利润等关键经营指标)和财务情况(现金流等)。
但事实上,中国移动2023年的业绩已经没有太大悬念,营业收入破万亿已是铁板钉钉,总利润将刷新历史上最新的记录也是定局。
可能是为了配合如此优秀的业绩,3月以来中国移动股价屡破新高,3月8日最高值达到109.18元,市值高达2.34万亿元,虽然后面两天股价有所滑落,但当前正在慢慢地收复当中,下一个高点似乎近在眼前。
2022年1月5日,中国移动回归A股后,虽然近两年来国内长期资金市场并不平静,但是中国移动的表现非常强势,特别是2023年上半年,中国移动A股股价一路高歌猛进,多次问鼎A股总市值榜首。
如今,中国移动已经坐稳了国内市值第一的宝座,并赢得“市值增长冠军”称号。但是,需要指出的是,哪怕单纯看当前的市盈率,中国移动仍然是被低估的——
以滚动市盈率来看,中国移动当前市盈率(TTM)为16.66,而当前A股市盈率(TTM)的中位数是47.68,比如,市值排名第二的贵州茅台市盈率(TTM)就为30.14。
而如果把中国移动放进科技行业去比较的话,当前国内科技公司的市盈率(TTM)大概是66倍左右,远高于中国移动的16.66倍。
还有一个点,从23年四季度的发展状况看,中国移动的表现应该是相比前三季度有所提升的,这在某种程度上预示着待23年年报/四季度季报发布后,中国移动市盈率将进一步下调。
那中国移动的未来将是什么?太远了不敢说,但一个短期的小目标就是拿下三万亿市值!
2023年三大运营商流量业务收入开始萎缩,同时,行业DOU增速显著放缓,这是一个明显的信号,传统通信市场从十年前的以攻为主,到最近几年攻守兼备,到未来几年肯定是以守为主,稳住基本盘,为数字服务的发展创造时间和空间。
所以,近期以来,三大运营商都不约而同地开始强调存量经营,以融合运营深化存量客户及价值保有,并强调“保有存量就是最大增量”理念,从规模增长向“存量创新”调整升级。
在存量经营上,中国移动是有优势的,一是因为中国移动有优质的网络服务作为基础,5G网络大幅领先于友商,而宽带网络品质也在快速追上友商,这是中国移动稳存量的底气;
二是中国移动在存量经营的技战术层面也是相对领先的,尤其是重耕全球通、动感地带、神州行三大客户品牌后,中国移动的客户认同感在显著地增强,而具体营销手段上,中国移动武器库更为丰富,其支撑的资源能力也强于友商。
稳住了基本盘,就保住了现金流,中国移动在某些特定的程度上就解决了后顾之忧,可以放开手去搞数字服务这片新蓝海。
当前,中国移动形成了以CHBN+VG为核心的业务体系,这个体系基本上对中国移动可提供服务的领域和行业实现了全覆盖,可以说,中国移动征战数字服务的基本框架已经梳理清楚了,火炬也已经点起来了,接下来就是等这些各处开花的火种融合起来,形成燎原之势。
1、算网业务:当前社会数字化转型正在加速,算网业务空间巨大,经过前期的密集建设,当前中国移动具有强大的算力资源,叠加其强大的网络能力,在算力网络业务场景上是有着非常明显优势的,当前进一步深挖场景,打造示范项目,推进算网业务市场侧的发展,形成一个稳定的算网资源的变现渠道。当然,如果能成为国家大算网的重要组成和主要承载,那后面算网业务前途无量。
2、AI+业务。大模型兴起,中国移动动作迅猛,快速形成了大模型能力,发布了多个大模型,对内推动运营管理模式智能化升级,对外围绕生产、生活、治理方式数智化转型需要,提供高水平的智能业务应用,这里面有着非常大的市场空间,尤其是结合中国移动原有的资源禀赋,变现能力非常强大。
3、数据业务:中国移动早就走在在数据变现的路上,比如,梧桐大数据平台可以为政府、金融、旅游、交通等多个领域提供有价值的信息和洞察;比如,数联网DSSN,提供低成本、高效、可信的“数据物流”服务。这些都有宽广的市场空间和变现能力。
4、中台业务:中国移动能力中台已经汇聚人工智能、北斗高精定位、大规模数据采集等优质能力近千项,对内价值的发挥已经颇为显著,当前正在积极推动中台走出书架,走上货架,把中国移动的能力中台打造成千行百业的能力中台,为各行各业提供数智化转型解决方案。
5、安全业务:网信安全是当前国内层面最高的工作之一,从商业角度来看,安全是万亿级市场,中国移动本来自身有相对强大的网络安全能力,再叠加近期收购的启明星辰,以及自主研发的安全能力,是有实力把安全做成一项业务/服务/解决方案,去为各行各业提供服务的。
以上是中国移动已经初成气候的业务产品,还有很多正在布局和发力中,这些业务市场空间都非常巨大,中国移动只要在其中一个业务领域占据主导地位,乘风而起,那都是万亿规模的市值。
我向来对中国移动的投资能力是不吝赞美之词,这是中国移动最有力的资源,也是最强大的武器。
2016年成立了中移投资公司以来,过去几年中国移动的年投资额度不低于200亿元,累计投资企业超500家,投资规模超1900亿元,在管资产规模超2500亿元。尤其是2023年完成了大华股份、邮储银行、凤凰传媒等多个重大战略项目投资,投资额度接近600亿元。而从财报的数据看,中国移动对外投资对于中国移动整体利润的贡献非常大,估计接近150亿元,光投资的收益就跟中国联通整体利润差不多了。
更关键的,投资的收益不仅仅在于利润贡献,还在于生态的拓展,当前,中国移动在芯片、半导体、量子通信等“卡脖子”关键的计算产业领域投资企业超150家。这对于中国移动联合产业力量做大做强是非常有帮助的。一个鲜明的例子就是启明星辰,收购启明星辰后,中国移动在政企市场的安全相关项目上竞争力至少上了一个档次。
而更美好的想象是,一旦中国移动投资的这些独角兽有一两家跑出来,成长成为阿里、腾讯这样的巨头,那中国移动的价值自然也将水涨船高。
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